GOOSE-2025 Final Report + Launchnodes 포스트모템 + Dynamic Consensus + EarnETH 출시

핵심 요약

• HIGH GOOSE-2025 Final Report -- Lido 700+ NO, CSM 412명, DAO Take Rate 6.10%로 인상.

GOOSE-2025 & EGGs-2025 Final Report가 공개됐다. 2025년 말 기준 Lido 전체 활성 Node Operator 수가 700명 이상으로 확대, CSM 단독 412명. Curated Module DAO Take Rate가 6.10%로 YoY +23% 인상됐고(프로토콜 수수료 10% 불변 내), 총매출 $84.7M(YoY -18%), 트레저리 $157.5M. stVaults Phase 1이 2025.12 출시, Dual Governance가 2025.7 활성화됐다. Curated operator 진입을 준비하는 관점에서, 700+명의 경쟁 환경과 수수료 구조 변화가 핵심 벤치마크다.

• HIGH Launchnodes DC 장애 포스트모템 -- 5,572 밸리데이터 오프라인, 3.836 ETH 손실.

Launchnodes 데이터센터 장애 포스트모템이 게시됐다. 2026.2.14 Juniper 라우터 미지의 소프트웨어 버그로 5,572개 Lido 밸리데이터가 약 3시간 15분간 오프라인, attestation 미스로 3.836 ETH 손실(Launchnodes 자체 부담). 심각도 High. 밸리데이터 오퍼레이터의 DC 벤더 리스크 관리와 유지보수 윈도우 프로토콜의 교과서적 사례다.

• HIGH Dynamic Available Protocol 제안 -- 합의 프로토콜 구조 변화, 슬롯당 256명 위원회.

Luca Zanolini(EF)이 Dynamically Available Protocol 필요성을 제안했다. 핵심: 오프라인 밸리데이터를 제외하고 "현재 깨어 있는 스테이크의 과반수"만으로 안전성/활성성 유지. 슬롯당 ~256명 소규모 위원회로 통신 오버헤드 감소, 슬롯 타임 단축, PQ 서명 호환 경로 확보. 장기적으로 밸리데이터 운영 모델을 근본적으로 바꿀 수 있는 제안이다.

• MEDIUM Rational Finality Stalls -- Lido 21% 지분 기준 stall 비용 < 5 ETH 추정.

Rational Finality Stalls 연구가 게시됐다. 밸리데이터 연합이 의도적으로 finality를 지연시키는 "rational stall" 시나리오에서, Lido의 21% 지분을 기반으로 1/3 임계치 도달 비용이 5 ETH 미만으로 추정됐다. L2/브릿지가 8~96 블록(1.6~19분) 만에 사전 행동을 취하는 현실과 결합하면, 대형 스테이킹 프로토콜에 대한 거버넌스/보안 리스크가 부각된다.

• MEDIUM Lido EarnETH 출시 -- ETH/WETH/stETH 수용, 일일 자동 복리, DeFi 수익 접근.

Lido가 EarnETH를 공식 출시했다. ETH, WETH, (w)stETH 및 기존 Lido Earn 토큰(GG/DVstETH/strETH) 입금 가능. 투명한 vault allocation, 일일 자동 복리 보상. stVaults 기반 DeFi 수익 레이어로, Operator 관점에서는 stVault로 유입되는 ETH가 확대되면 밸리데이터 할당 물량에도 영향을 미칠 수 있다.

• MEDIUM ACDT #75 의제: epbs-devnet-1 첫 등장 -- ePBS 테스트넷 공식 시작.

ACDT #75 (3/23) 의제에 epbs-devnet-1이 처음 등장했다. bal-devnet-3/4와 함께 논의. ePBS breakout에서 cached PTCs를 state에 추가하는 PR #4992가 핵심 기술 항목. EIP-7732 ePBS의 devnet 진입은 밸리데이터-빌더 분리 구조의 실제 테스트 시작을 의미한다.

• LOW Glamsterdam Repricings #4 (오늘) -- EIP-8037 + EIP-8038 가스 비용 조정 논의.

Repricings #4에서 state creation/access 가스 비용 조정이 논의된다. 밸리데이터 블록 빌딩 경제학에 간접 영향.

상세 분석

1. [신규] GOOSE-2025 & EGGs-2025 Final Report: Lido 2025 실행 리뷰

1-1. Node Operator 핵심 지표

출처: GOOSE-2025 Final Report

1-2. Curated Module 수수료 체계 (2025년 구조)

Operator 관점: Curated Module Standard(3.50%)보다 CSM ICS(6.00%)가 높다는 점은, 소규모 오퍼레이터에게 CSM 경로가 경제적으로 매력적일 수 있음을 의미한다. 단, 16 밸리데이터 상한과 본드 요구가 있다. IDVTC(D+2)가 도입되면 이 경제 구조가 다시 재편될 전망.

1-3. 주요 성과

• Dual Governance 2025.7 활성화: stETH 홀더가 DAO 결정에 이의 제기 가능
• CSM 완전 무허가 전환 2025.1: 412명 활성 NO 달성
• Lido Earn TVL 77,002 ETH (연말 기준), ARR $1.1M
• WisdomTree ETP ~$50M AUM (2025.12 출시)
• Public Delegates 10명, 총 ~25M LDO 위임

1-4. 전일 대비 변화

GOOSE-2025 보고서에서 2025 연간 데이터가 확인됨에 따라, 어제 분석의 Feb Tokenholder Update 수치($33.4M 순수익 @$2,000)와 크로스 체크 가능:

• 2025 총매출 $84.7M (연간) vs 2026 예상 $40.6M (연간, ETH $2,020 기준) = 약 52% 감소 전망
• DAO Take Rate 6.10%가 2026에도 유지된다면, ETH 가격 회복 없이는 NO 보상 총량이 크게 축소

2. [신규] Launchnodes DC 장애 포스트모템: Operator 인시던트 대응 벤치마크

2-1. 인시던트 타임라인

출처: Launchnodes DC Outage Post-Mortem

2-2. 영향 수치

2-3. Operator 교훈

1. DC 벤더 리스크 관리: 유지보수 전 OS 버전을 알려진 버그 DB와 대조 검증 필요
2. 유지보수 윈도우 프로토콜: 중요 시간대(epoch 전환 등) 회피
3. 롤백 절차: 라우터 설정 변경 시 즉시 롤백 가능한 체계 구축
4. 인시던트 커뮤니케이션: 3자 제공자와의 에스컬레이션 시간 단축

Curated operator 진입 관점: Launchnodes는 Curated Set 오퍼레이터로서 이번 포스트모템을 33일 만에(2/14 발생 -> 3/17 게시) 공개했다. 기관급 인시던트 대응 기준(48시간 이내 초기 보고)과 비교하면 지연이 있으나, 상세 기술 분석을 포함한 완전한 포스트모템 형식은 전문성을 보여준다. CSM 슬래싱 사건(D+6, 원인 미공개)과 대비하면 투명성 수준의 차이가 명확하다.

3. [신규] Dynamically Available Protocol: 합의 구조 장기 변화

3-1. 핵심 설계

출처: Why Ethereum Needs a Dynamically Available Protocol

3-2. Operator 관점 영향

장기적 밸리데이터 운영 변화:

• 소규모 위원회 -> 개별 밸리데이터의 슬롯당 참여 빈도 감소, 하지만 선택 시 책임 증가
• 슬롯 타임 단축 -> 블록 전파 및 attestation 레이턴시 요구 강화
• 오프라인 관용도 증가 -> DC 장애 시 프로토콜 수준에서 자동 대응, Launchnodes 사례와 같은 장애의 시스템적 영향 감소
• PQ 전환 용이 -> 256명 위원회에서 PQ 서명 배포가 현실적 (추가 검증 필요: 구체적 타임라인 미제시)

이 제안은 Vitalik의 CL/EL 통합 비전(D+3)과 맥을 같이하며, 이더리움 합의 레이어의 근본적 재설계를 향한 리서치 단계다. 밸리데이터 인프라 중기 투자 결정에 참고할 수 있으나, 구현까지는 수년이 소요될 전망.

4. [신규] Rational Finality Stalls: 대형 스테이킹 프로토콜 리스크

4-1. 공격 비용 추정

출처: Rational Finality Stalls

Operator 관점:

• Lido의 21% 지분 집중이 stall 공격의 핵심 레버리지 포인트로 지목됨
• Curated operator로서 이 리서치를 인지하고 거버넌스 대응책을 준비해야 함
• FOCIL의 검열 저항 강화가 이런 공격 시나리오에 대한 부분적 방어책이 될 수 있음
• Dual Governance(2025.7 활성화)가 stETH 홀더의 이의 제기 경로를 열었지만, finality stall 자체에 대한 방어는 프로토콜 수준 과제

5. [신규] EarnETH 출시: stVault 기반 DeFi 수익 레이어

5-1. 제품 구조

출처: EarnETH Launch, Vault Transparency

Operator 관점: EarnETH가 stVaults 위에 DeFi 수익 레이어를 추가함으로써, stVault로의 ETH 유입이 가속될 수 있다. stVault Professional 승인 대기 중인 SenseiNode(D+8), Luganodes(14일) 등에게는 유입 물량 증가 기대 요인. GOOSE-2025 기준 Lido Earn TVL이 77,002 ETH이었으며, EarnETH 출시로 이 수치의 추가 성장이 예상된다.

6. [신규] ACDT #75: epbs-devnet-1 첫 공식 등장

ACDT #75 의제 (3/23 예정):

Operator 관점: EIP-7732 ePBS의 devnet 진입은 밸리데이터-빌더 분리(PBS) 구현이 실제 테스트 단계에 진입했음을 의미한다. Curated operator는 ePBS 환경에서의 블록 제안/빌딩 워크플로우 변경을 선제적으로 학습해야 한다. cached PTCs(Payload Timeliness Committee)를 state에 추가하는 것은 빌더의 페이로드 제출 시점 검증 메커니즘의 효율화다.

7. [이월] Lido 생태계 상태 업데이트

8. EIP 업그레이드 현황

8-1. 상태 변경 (28일 만에 움직임)

28일 연속 무변동 이후 첫 EIP 상태 변경. 다만, EIP-8134/8135는 밸리데이터 직접 관련 EIP가 아닌 ERC(토큰 표준 관련)이므로 운영 영향은 제한적. (추가 검증 필요: EIP-8134/8135 구체 내용 미확인)

8-2. 하드포크 EIP 현황 (변동 없음)

9. 금주 콜 일정

전일 대비 변경 사항 (2026-03-17 -> 2026-03-18)

밸리데이터 운영 시사점

최고 시급

1. Launchnodes 포스트모템 교훈 내재화 (즉시)

   • DC 벤더 유지보수 시 사전 OS 버전 검증 프로토콜 수립
   • 5,572 밸리데이터 동시 오프라인 = 단일 DC 집중 리스크
   • Curated operator 진입 시 멀티 DC 전략은 필수 요건

2. CSM 슬래싱 원인 조사 결과 (D+6, 기한 초과)

   • 6일 경과, 인시던트 대응 기준 명백히 이탈
   • Launchnodes 포스트모템(33일 소요이나 완전한 형식) 대비, CSM 사건은 형식 자체가 부재
   • IDVTC DVT 슬래싱 방지 내러티브의 신뢰성에 직접 영향

3. IDVTC 포럼 원문 확인 (D+2, 최우선)

   • 클러스터 조건, 본드 구조, Obol/SSV 지원 범위
   • GOOSE-2025 CSM 412명 데이터와 교차 분석

4. 0% 인프라 수수료 연장 논의 (D-13)

   • 3/31 만료까지 13일, 연장/변경 결정 시급

5. ACDE #232 콜 노트 확인 (D+6)

   • AA Headliner + EIP-8141 등록 여부 확인

전략적 (중기)

1. GOOSE-2025 데이터 기반 Curated Operator 벤치마크 재설정

   • 700+ NO 경쟁 환경에서 차별화 전략
   • Curated Standard 3.50% vs CSM ICS 6.00% 경제성 비교
   • IDVTC 도입 시 CSM 경제 구조 재편 시나리오

2. Dynamic Protocol + Finality Stalls: 합의 프로토콜 장기 변화 트래킹

   • ~256명 위원회로 전환 시 밸리데이터 운영 모델 근본 변화
   • Lido 21% 지분의 finality stall 레버리지 리스크 인지
   • FOCIL + Dynamic Protocol 조합이 검열 저항 강화에 기여

3. epbs-devnet-1 진행 모니터링

   • EIP-7732 ePBS 테스트넷 시작 -> 빌더-밸리데이터 분리 워크플로우 학습
   • cached PTCs PR #4992 기술 리뷰

4. EarnETH 유입 물량이 밸리데이터 할당에 미치는 영향

   • stVault TVL 성장 -> Operator에게 할당될 ETH 물량 변화
   • SenseiNode/Luganodes stVault Professional 승인과 연동

리서치 기회

1. "Launchnodes 포스트모템 분석: Curated Operator의 DC 리스크 관리 프레임워크" (시의성 + 정보공백)

   • 5,572 밸리데이터 동시 장애의 시스템적 영향 분석
   • 멀티 DC vs 멀티 리전 전략 비교
   • Lido Curated Set 인시던트 대응 기준 벤치마크

2. "GOOSE-2025에서 읽는 Lido 밸리데이터 셋의 구조적 변화: 700+ NO 시대" (시의성 + 기관관심)

   • DAO Take Rate 변화와 NO 경제성 분석
   • CSM vs Curated 경로 비교 경제학
   • 시장 점유율 24% -> 하락 추세의 전략적 의미

3. "Ethereum 합의 프로토콜 재설계: Dynamic Availability와 Finality Stalls" (차별성 + 장기)

   • Dynamic Protocol 제안의 밸리데이터 운영 영향
   • Rational stall 공격의 현실적 위험성
   • Lido/대형 프로토콜의 거버넌스 대응 방안

후속 추적 필요 사항

• [ ] IDVTC 포럼 원문 확인: D+2, 클러스터 조건/본드/보상 세부 -- 최고 시급
• [ ] CSM 슬래싱 원인: D+6, 인시던트 대응 기준 이탈 -- 최고 시급
• [ ] A41 종료 일정: Curated Set 밸리데이터 이관 -- 최고 시급
• [ ] 0% 인프라 수수료 연장 여부: D-13, 3/31 종료 -- 최고 시급
• [ ] ACDE #232 콜 노트: D+6, AA Headliner 확인 -- 최고 시급
• [ ] SenseiNode stVault Professional: D+8, 포럼 응답 대기 -- 최고 시급
• [ ] Chorus One 탈퇴 일정: DAO 기여자 조율 -- 최고 시급
• [ ] Curated Set 충원 논의: A41 + Chorus One 동시 공석 -- 최고 시급
• [ ] Repricings #4 결과: EIP-8037, EIP-8038 가스 비용 논의 결과 -- 시급
• [ ] PQTS #4 + Encrypt Mempool #2 결과: 오늘 콜 -- 시급
• [ ] LDO 토큰 유틸리티 논의 후속: D+4, 바이백 vs 폐기 -- 시급
• [ ] Luganodes stVault 승인: 14일 경과, 투표 미개시 -- 시급
• [ ] epbs-devnet-1 (ACDT #75, 3/23): ePBS 테스트넷 시작 -- 시급
• [ ] RPC #23 FCR (3/23): Fast Confirmation Rule + 'safe' 블록 태그 -- 시급
• [ ] ACDE #233 (3/26): Glammy + Hegota -- 시급
• [ ] Vitalik CL/EL 통합 D+3: Dynamic Protocol과 연결 -- 시급
• [ ] EarnETH TVL 추이: stVault 유입 물량 변화 -- 시급
• [ ] EIP-8134, 8135 Last Call 세부 내용: 밸리데이터 관련성 확인 -- 시급
• [ ] Lido ETF/ETP 채널 후속: WisdomTree ~$50M AUM (GOOSE 기준) -- 시급
• [ ] Lido LTM Financial: Runway 2.99년, 매출 감소 추세 -- 시급
• [ ] EF DVT-lite 72K ETH 운용 현황: 밸리데이터 성능 데이터 -- 시급
• [ ] FOCIL Native AA 후속 논의: VERIFY-gas 부하 -- 시급
• [ ] CSM v3 릴리즈 로드맵: Q2 vs Q3 2026 확정 시기 -- 시급
• [ ] Minimmit 구체 스펙: 정식 EIP 게시 -- 시급 (이월)
• [ ] Lido ZKsync 수정안 투표: 3월 말~4월 초 -- 시급 (이월)
• [ ] Dynamic Available Protocol 후속: 구현 타임라인 -- 참고
• [ ] Rational Finality Stalls 대응책: Lido 거버넌스 논의 -- 참고
• [ ] EIP-8197 CATX: PQ 트랜잭션 포맷 -- 참고
• [ ] Lido DVT 채택률 30% 임계치: CSM 20% 현재 -- 중기
• [ ] Binary SSZ Engine API: ACDE #232 결과 -- 중기
• [ ] EIP-8189 snap/2 구현: BAL 의존 -- 중기
• [ ] libp2p Shipyard 지원 종료 (2026-09-30) -- 이월
• [ ] RISC-V VM 전환: Phase 1 프리컴파일 교체 -- 장기

관련 엔티티

DVT | MEV | EIP-7251 | EIP-7702 | EIP-7732 | ePBS | EIP-7805 | FOCIL | EIP-7928 | BAL | EIP-8037 | EIP-8038 | EIP-8134 | EIP-8135 | EIP-8141 | EIP-8189 | EIP-8197 | SSZ | Glamsterdam | Hegota | Fusaka | PeerDAS

관련 노트

• 2026-03-17-idvtc-csm-dvt-lido-feb-update-focil-aa
• 2026-03-16-vitalik-cl-el-merge-ldo-abolition-d2-csm-slashing-d4-weekend
• 2026-03-15-ldo-abolition-debate-ef-5k-otc-csm-slashing-d3-earnusd-weekend
• 2026-03-14-lido-etf-institutional-ltm-financial-csm-slashing-d2-ef-mandate-crops
• 2026-03-13-lido-earn-vaults-csm-slashing-acde232-pending-ef-harden-l1
• 2026-03-12-lido-q4-metrics-acde232-dday-wsteth-megaeth
• 2026-03-11-senseinode-stvault-professional-slashable-ckr-acde232-eve
• 2026-03-10-ef-dvt-lite-72k-ghostpool-ssz-engine-focil30

출처

1. GOOSE-2025 & EGGs-2025 Final Report -- Lido 2025 실행 리뷰, 700+ NO, CSM 412, DAO Take Rate 6.10% (2026-03-17)
2. Launchnodes DC Outage Post-Mortem -- 5,572 밸리데이터, 3h15m, 3.836 ETH (2026-03-17)
3. Why Ethereum Needs a Dynamically Available Protocol -- Luca Zanolini, ~256 위원회 (2026-03-17)
4. Rational Finality Stalls -- stall 비용 < 5 ETH (2026-03-17)
5. EarnETH Launch -- ETH/WETH/stETH 수용, 일일 복리 (2026-03-17)
6. EarnETH Vault Transparency -- 실시간 allocation 모니터링 (2026-03-17)
7. EarnETH Token Deposits -- GG/DVstETH/strETH 수용 (2026-03-17)
8. ACDT #75 Agenda -- epbs-devnet-1 첫 등장 (2026-03-17)
9. Glamsterdam Repricings #4 -- EIP-8037, EIP-8038 (2026-03-17)
10. EIP-8134 Move to Last Call -- (2026-03-17)
11. EIP-8135 Move to Last Call -- (2026-03-17)
12. EIP-8189 snap/2 Message IDs Update -- (2026-03-17)
13. Reconsidering the usefulness of LDO -- D+4 (2026-03-14)
14. CSM Slashing Incident -- D+6 (2026-03-12)
15. ePBS cached PTCs PR #4992 -- potuz (2026-03-17)
16. Ethereum Fast Confirmations -- Tomasz Stanczak (2026-03-17)